第112章 最优组合
我国的社保基金、美国的养老基金以及专门为富人提供理财服务的私人银行，他们无一不是通过构建资产组合让财富持续增值保值的，故学习资产配置是一门必修课。
大家在构建组合钱，最好先问自己几个问题，全部回答出来了再出手。
1、我这笔钱可以多久不用？
2、我能承担的最大回撤是多少？
3、我的预期收益是多少？
4、在波动性和稳定之间，我究竟更能接受哪一个？
关于资产配置，上雪给大家一些建议：
1、不要轻易大幅改变股债比例。
比如最让你舒服的投资配比是股债均配,每次再平衡就把股票和债券调回原来的比例就行，也就是1比1，别动不动就变成债4股6或者债3股7，如果你时时刻刻都想这么调，那就是你内心的贪婪正在作祟。
请问你可以驾驭自己的贪婪么？
极端情况出现，我们确实可以适当激进一点,比如风险溢价指数已经低于平均值三个标准差，这种千载难逢的股灾级别的位置我们确实应该加大权益类资产的配比,但一定要给自己提个醒，如果市场长期在底部震荡个一年半，我们能不能拿得住？
上雪认识的一些很牛的投资人，他们就算再激进，也不会把组合比例调到债2股8，甚至债3股7都很少用，用的最多的还是债4股6。
股市是由千千万万个带满情绪的交易者组成的，所以我们必须永远留有后手，不要把自己所有的筹码与市场情绪做对抗。
还有一种方式更加不可取，比如股市单边上涨，有些人还故意加大组合中股票的占比，也就是越涨越加仓，贪婪得一塌糊涂，完全失去了资产配置的意义，这些人最好一开始就全仓股票亏一次大的，不然无论上雪怎么说，也是拉不住他们的。
这就回到我们《雪视角》之前说的，不要为了资产配置而去资产配置,当你们还没做好准备的时候，直接给你以后未来五年铁定赚钱的配置你也是拿不住的。
如果大家想做全天候组合，是不是至少应该知道什么利率债、信用债和可转债？知道利率债中包括金融债和国债，信用债主要包括企业债和中期票据，信用债因为有暴雷的风险，所以利率也比较高，而可转债就是随时能够转换为股票的制阿权，熊市中可转债的债性强，熊市中可转债的股性强，也就是熊市有底，牛市没顶。
除了债券工具，大家事应该知道商品中包含工业金融、贵金属、能源以及农产品，黄金属于贵金属，原油属于能源，黄金就算我们直接买不了，也可以通过ETF进行配置。
以上等等都是未来的我们需要去深度学习的，在这里大家先有个印象，明白自己不懂的地方还非常多,既然很多都不熟悉,不了解，就不要盲目的去做资产配置，不要一看《雪视角》里写了个懒人攻略“全天候”组合，就赶紧火急火燎地去买，买完在朋友家人面前吹嘘自己买了全天候，结果组合项下的一列资产没一个看得懂。
全天候组合也是有回撤的，今年这种跌法，一些大牛基金经理的全天候组合最大回撤也达到了11%，这种回撤你们能不能介绍，要仔细思考这个问题。ωww.五⑧б０.℃ōΜ
上雪有朋友就是，11%的回撤如果是股票她能接受，但如果是全天候她就不能接受，跟我抱怨说：“不都全天候了么？不都相互对冲了么？怎么还这么能跌？！既然都这么跌我还不如买股票！”
这妹子还没等我反应，就麻利地把自己持有1年多的全天候组合卖了。
我能说啥？
只能叹息一声，又是一个为自己当初的冲动买单的人。
做投资，大家可以尝试站在一个更高的层次去看待同样的市场行情。
什么是更高的层次？
就是当你们看到股市几年不涨，甚至十几年不涨，未来大概率就会爆发大行情，因为预期收益率提高了。
我们不知道大行情什么时候来，但是万一来了，我们空仓，可就一口肉都吃不到了，聪明的投资者，应该尽量留在股市里，用其他资产对自己的风险资产做保护，让我们的组合在大盘下跌的时候少跌，涨的时候跟涨就行了，那种动不动就满仓或者空仓的人，其实都是新手，不仅是新手，钱应该也很少，还没明白自己在干嘛。
当他们钱多了，还有天他们就会发现动不动就空仓满仓的行为是很傻的，交易成本会变得异常高昂。
以上就是《巴菲特的资产配置法》这本书的全部内容，书中跟我们之前《雪视角》知识点有重叠的上雪大部分都跳过了，需要给大家反复强调的上雪也都列出来强调了一遍，希望通过这本书大家已经对于资产配置有了初步的认识。
上雪认为其实当你们的资产超过5万元，就已经可以开始尝试学习资产配置了，可以先从最简单的股债均配开始，一边学习一边培养感觉，投资其实就像养一个孩子一样，要手把手地自己照看才能领悟养育后代的真谛。
最好上雪给大家说一个判断组合好坏的标准，这个标准跟组合最终的收益没多大关系，并不是一年赚了100%的组合就一定比一年赚8%的组合好，我们要看组合的风险收益比，也就是我们究竟冒了多大的风险才获得这些收益。
如果一个组合可以用债4股6的配比就能直接跑赢大盘指数，相当于我们只承担了60%的风险，就获得了超过100%的回报，这种组合才是真正逆天的好组合。
这种组合有么？
当然有，随着你们接触资产市场的时间越来越多，你们就能利用自己的知识水平找到越来越多的好东西，就像一个养牛户，越来越会选牛一样。
至于怎么选？
至少挑组合不难。
大家可以多翻翻一些股债组合的混合型基金，看看它过去与沪深300的对比，一般基金历史业绩图表都有，在所有过去五年超过沪深300的混合型基金里，挑债券历史占比平均最大的，就是最优秀的组合。
如果大家自己构建组合，想看看自己的组合在过去能否跑赢指数，也可以用韭圈儿，这是一个APP，主页上就有一个功能是组合回测，大家可以自己构建组合往回测测，因为是模拟组合，所以比例你们可以不断调整。
下一章我们进入《巴菲特如何选出超级明星股》的学习，书里大部分内容我们之前全都学过了，所以上雪只挑我们不熟悉的给大家火速过一遍，同类的书，我们会越读越快，彻底研究完巴菲特，上雪会帮你们把投资思维体系升级成2.0版本。
重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
浩瀚的宇宙中，一片星系的生灭，也不过是刹那的斑驳流光。仰望星空，总有种结局已注定的伤感，千百年后你我在哪里？家国，文明火光，地球，都不过是深空中的一粒尘埃。星空一瞬，人间千年。虫鸣一世不过秋，你我一样在争渡。深空尽头到底有什么？爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
落日余晖斜照飘落的黄叶，光影斑驳，交织出几许岁月流逝之感。
阵阵犹如梵唱一般的海浪波动声在他身边响起，强烈的光芒开始迅速的升腾，巨大的金色光影映衬在他背后。唐三瞬间目光如电，向空中凝望。
顿时，”轰”的一声巨响从天堂花上爆发而出，巨大的金色光柱冲天而起，直冲云霄。
不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。
他脸色大变的同时也是不敢怠慢，摇身一晃，已经现出原形，化为一只身长超过百米的九尾天狐，每一根护卫更是都有着超过三百米的长度，九尾横空，遮天蔽日。散发出大量的气运注入地狱花园之中，爱阅稳定着位面。
地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。
祖庭，天狐圣山。
原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。
一道金色光柱毫无预兆的冲天而起，瞬间冲向高空。
刚刚再次抵挡过一次雷劫的皇者们几乎是下意识的全都散开。而下一瞬，那金色光柱就已经冲入了劫云之中。
漆黑如墨的劫云瞬间被点亮，化为了暗金色的云朵，所有的紫色在这一刻竟是全部烟消云散，取而代之的，是一道道巨大的金色雷霆。爱阅那仿佛充斥着整个位面怒火。
爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。爱阅
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
落日余晖斜照飘落的黄叶，光影斑驳，交织出几许岁月流逝之感。
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1、我这笔钱可以多久不用？
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上雪认识的一些很牛的投资人，他们就算再激进，也不会把组合比例调到债2股8，甚至债3股7都很少用，用的最多的还是债4股6。
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周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
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不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。
他脸色大变的同时也是不敢怠慢，摇身一晃，已经现出原形，化为一只身长超过百米的九尾天狐，每一根护卫更是都有着超过三百米的长度，九尾横空，遮天蔽日。散发出大量的气运注入地狱花园之中，爱阅稳定着位面。
地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。
祖庭，天狐圣山。
原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。
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王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。爱阅
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